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4结语当然，诚如我自己常说投资是个比较的过程，每个人对于预期回报率的需求不同，给予的估值标准也不尽相同。段永平说：卖不卖其实很简单，就是假如今天用茅台股票换别的东西，10年后你后不后悔的问题。不妨假设一下，如果现在继续持有到10年后，你每年还能从中得到多少合理的预期回报率呢？

对此，付立春认为，券商现在的数量比较多，集中度有扩大的趋势，头部的券商规模、盈利、市场竞争力、声誉方方面面都占据了一些优势，但是从目前来看，绝大部分的券商竞争格局还是因大而强。然而，一些特色、精品的证券公司应该说还是比较少，这也整体说明了中国证券行业处在一个初级阶段。

日本NHK电视台曾播出揭露日军731部队在中国进行人体实验和细菌战的纪录片。纪录片揭露了侵华日军细菌战罪行的另一责任主体——日本高校。当时日军与大学的联系非常紧密，军方为大学提供研究经费，大学则向被军方提供“科研人才”。以京都大学为例，据NHK统计，1936年京大共向中国战场输送37名医学研究者，在1942年，这一人数增至75人。东京大学、庆应大学输出的研究人员在同一时期也呈现增加倾向。据不完全统计，上世纪40年代，日本高等学府每年向侵华日军输送的研究人员都超过100人。这些来自日本各大高校的权威学者，在731部队中被称为“技师”，和军医一样属于将校阶层，是生物武器研究的中坚力量。

【*ST凡谷（维权）：撤销退市风险警示】鉴于公司撤销退市风险警示的申请已获得深交所审核同意，公司股票自2019年8月14日起停牌一天，2019年8月15日起复牌并撤销退市风险警示，证券简称由“*ST 凡谷”变更为“武汉凡谷”，证券代码保持不变，日涨跌幅限制由5%变更为10%。

目前，这个决定已经面临法律和政治挑战。华盛顿两个非营利政府监督组织15日宣布他们已经提起诉讼，美国公民自由联盟ACLU也计划在下周早些时候采取法律行动。加州司法部长贝西拉17日对媒体表示，加州将“绝对会并立即”起诉阻止该命令。民主党人计划在国会休会结束后提出一项反对国家紧急状态宣告的决议，决议很有可能会在国会通过。一些共和党参议员已经表示他们将投票反对特朗普的决定，不过目前似乎还没有足够的票数来推翻总统的否决权。

ETF费率战愈演愈烈ETF备受关注，费率是一个焦点。很多大型公募都已加入价格战。易方达基金相关人士认为，海外资产管理机构，如先锋、富达、贝莱德很早就推出低费率指数基金。指数基金及ETF具有规模效应，基金管理人的管理规模越大，边际管理成本就越低。另外，指数基金及ETF单位成本要远低于主动型基金；目前的管理费率都经过基金管理人严格测算，能够覆盖投资管理和运营成本。